短期供应趋于下降

　　近期甲醇基本面有所改善。甲醇企业开工率连续四周下降，国内供应量下滑。进口方面，去年12月的甲醇到港预报为36.46万吨，同比下降25%，环比下降29%。进口量的减少主要源于去年11月国内甲醇价格大幅下滑后，贸易商考虑到进口甲醇利润将减少，以及淡季需求也将下降，因而降低了进口量。预计未来两三个月甲醇进口量仍将低迷。

　　伊朗是中国最大的甲醇进口来源国，2011年前11个月中国从伊朗累计进口甲醇194万吨，占进口总量的41%。如果欧美制裁伊朗，将有可能导致银行停止办理与伊朗进出口产品相关的金融服务，即信用证开证难度加大的话，将影响到伊朗甲醇的出口，进而影响甲醇期货价格。

　　需求不足制约价格上涨

　　房地产市场消耗的甲醇量约占甲醇供应的23%，是甲醇消费量最大的行业。甲醇下游与房地产市场相关性最强的为甲醛和醋酸两个品种。商品房销售面积与甲醛及醋酸的产量增速相关性较高。

　　目前房地产市场正在经历严酷的冬天。2011年12月初召开的中央经济工作会议提出，坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归。中央对房地产市场调控的决心坚定，预计房价和成交量将继续下行。对甲醇下游消费市场而言，需求低点尚未到来。元旦前甲醇市场经历了一轮大幅调整。而目前随着供应量下降，甲醇价格出现了小幅反弹，但年后，随着供应量增加，市场将可能面临更深幅度的调整。

　　在拉动我国经济增长的“三驾马车”中，投资对GDP的贡献率在50%左右。其中房地产开发投资占比约23%。在经济增速下滑的过程中，如果房地产投资不能发力，基础设施建设这一块将得到加强。但是，在高铁事故之后，铁路建设开始降温。从时间点来看，为了避免国内经济出现“硬着陆”，或许从今年下半年开始，国家对房地产市场严调控的措施将会略有放松，而随着房地产市场成交量的增加和装修需求的恢复，届时或将迎来甲醇需求的实质性上升。

　　总体来说，预计2012年甲醇市场的需求增速将从2011的22%下降至15%左右的水平，上半年甲醇市场需求低迷仍将是影响甲醇行情的主导因素。